Инвестиционная идея №59 (Яндекс)

Примерное время чтения: 2 мин

Дата: 10.11.21
Компания: Яндекс
Тикер: YNDX (ММВБ, NASDAQ)
Цена: 5982 руб. / $84.63
Тип идеи: долгосрочная идея
Комментарий: акции доступны через любых российских брокеров и Interactive Brokers

Идея

Бизнес Яндекса ранее очень подробно разобрал в ходе цикла статей на сайте:


По результатам анализа и оценки каждого значимого бизнеса компании получилось, что текущая цена акций находится примерно на справедливом уровне, но с учетом того, что бизнес растет быстрыми темпами, получается апсайд около 15% на горизонте одного года:


Также продублирую основные выводы из анализа:

  • Мне очень нравится бизнес Яндекса, на мой взгляд это самая интересная компания в России, у которой есть значительный потенциал для роста сразу в большом количестве направлений. Я давно слежу за бизнесом, и интересно, что после работы в компании он мне начал нравиться еще больше (чаще бывает наоборот, когда узнаешь как все устроено изнутри, а не просто смотришь отчетность и презентации для инвесторов).
  • Мне не очень нравится оценка Яндекса – он стоит условно справедливо, и за счет быстрого роста бизнеса есть апсайд, но он не очень большой – по оценке выше около 16% на горизонте 1 год. Если сделать прогноз на 2-3 года, думаю при умеренно консервативных предпосылках можно и далее получить потенциальную доходность в интервале 10-20% в год, но там слишком много неизвестных, поэтому так далеко не загадываю.
  • Основные риски – общая конъюнктура рынка (к которой Яндекс может быть более чувствителен, чем многие другие компании) и сильная конкуренция в E-commerce, куда компания вкладывает много денег, при этом находится в роли догоняющего и отрыв конкурентов пока достаточно большой.
  • При этом в бизнесе есть большая опциональность и большое количество сценариев, в которых компания может стоить значимо дороже – в этом основное преимущество Яндекса и основная причина, почему, на мой взгляд, шортить акции не стоит.

В итоге решил купить акции пока на небольшую долю портфеля, около 2.5-3% (купил неделю назад, до публикации финальной части анализа, о чем писал в обзоре портфеля по итогам октября, но цена была близкой к текущей). Несмотря на то, что апсайд от текущей цены в базовом сценарии выглядит не очень высоким, мне нравится большое количество потенциальных позитивных драйверов, которые могут положительно повлиять на стоимость Яндекса. Буду, естественно, внимательно следить за бизнесом и периодически обновлять оценку – скорее всего каждый квартал после очередного отчета. Если в какой-то момент она станет значительно ниже справедливой стоимости по полученной модели, это может быть хорошим моментом для увеличения позиции.

P.S. Также прикрепляю файл с исходными данными и расчетами, которые использовал для оценки – можно его использовать, чтобы самостоятельно оценить компанию исходя из собственных вводных. Файл доступен для подписчиков.

Просмотр и написание комментариев доступны после бесплатной регистрации на сайте.

Если вы нашли ошибку или опечатку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl + Enter, чтобы сообщить о ней.

Представленная информация носит исключительно информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Long Term Investments не осуществляет деятельность по инвестиционному консультированию и не является инвестиционным советником. Отказ от ответственности.

Авторизация
*
*

Connect with

Login with Google


Регистрация
*
*
*

Connect with

Login with Google


Генерация пароля

Сообщить об опечатке

Текст, который будет отправлен нашим редакторам: