Апдейт LTI за неделю 24.04.2023

Примерное время чтения: 5 мин

Нахожусь в небольшом отпуске, поэтому сегодня будет короткий апдейт.

Апдейты по идеям и портфелю

Этот раздел поста доступен для подписчиков

События и новости

В США продолжается сезон отчетов. На этой неделе будут результаты большинства технологических – Microsoft, Alphabet (Google), Amazon и запрещенной в России компании Цукерберга, а также большого количества других эмитентов. Будет интересно, что расскажут Microsoft и Alphabet про ChatGPT и подобные сервисы, вокруг которых сейчас так много ажиотажа.

Апдейт LTI за неделю 24.04.2023

Российский ЦБ 28 апреля примет решение по ставке – ее уже долгое время не меняли и думаю с высокой вероятностью оставят на текущем уровне и в этот раз.

Апдейт LTI за неделю 24.04.2023

На зарубежных рынках будут данные по ВВП США и Германии за Q1, PCE (один из индексов инфляции) в США и немного другой макро статистики, не ожидаю значимого влияния на рынок. Более подробный календарь событий здесь.

Апдейт LTI за неделю 24.04.2023

Интересные материалы

Демография в Китае и Индии

Если описать одним графиком, почему многие инвесторы делают большую ставку на Индию, то ответ в демографии. В отличие от Китая и фактически всех развитых стран, где население стремительно стареет, в Индии оно по-прежнему очень молодое. А про потенциальные долгосрочные проблемы в экономике Китая из-за демографии и не только писал в прошлом году здесь.

Апдейт LTI за неделю 24.04.2023

Но демография действует на экономику очень медленно, на горизонте десятилетий, у большинства инвесторов горизонт намного короче. А краткосрочно мне больше нравится Китай, так как многие акции стоят дешево на фоне зарубежных аналогов, а в Индии, наоборот, торгуются с большой премией. Плюс в экономике Китая может быть локальный импульс после окончания локдаунов и восстановления нормальной активности. Про Шанхай интересные наблюдения из первых уст от Honkonger по ссылке, если коротко – город живее всех живых.

Ожидания рецессии в разных странах

По оценке Bloomberg (а точнее консенсуса, который они собирают), в США и Европе вероятность рецессии в 2023 году >50%, в то время как в основных развивающихся странах она низкая. Для России оценивают вероятность в 37.5%. Правда макро прогнозы – дело весьма нетривиальное и они часто не сбываются, посмотрим, как ситуация будет развиваться на самом деле.

Апдейт LTI за неделю 24.04.2023

Про клиентов Interactive Brokers

Интересная статистика от Interactive Brokers (озвучили на одном из звонков с инвесторами). Около половины клиентов IB совершают 3 или менее сделки в год, т.е. это либо очень пассивные инвесторы, либо неактивные клиенты. А среди оставшихся клиентов клиенты с $100 000 совершают в среднем 230 сделок в год и количество транзакций примерно удваивается с ростом капитала на каждые 60%.

Апдейт LTI за неделю 24.04.2023

И еще немного покопался в отчетах, чтобы попробовать понять, какую долю занимают российские клиенты в бизнесе IB. Сам брокер пишет, что экспозиция на Россию нематериальна, и видимо это действительно так – 2/3 всей выручки компания зарабатывает в США, и Россия – явно не основной из оставшихся рынков, но точных цифр нет.

Апдейт LTI за неделю 24.04.2023

Энергетика во Франции

Писал в прошлый раз, что Германия остановила последние работающие АЭС. Для контраста – вот так выглядит динамика генерации во Франции. За счет массового строительства АЭС французам удалось всего за десятилетие снизить долю углеводородов в энергобалансе с 55%+ до <10%.

Апдейт LTI за неделю 24.04.2023

Про распределение доходностей на фондовом рынке

Интересное исследование, согласно которому на длинном временно интервале всего около 2% акций обеспечили всю доходность глобального фондового рынка (за пределами США эта доля еще немного меньше), а более половины бумаг показатели доходность хуже, чем короткие трежерис. Как это часто бывает, можно посмотреть на эту ситуацию по разным углом. С одной стороны, 2% – это весьма немного и можно использовать эту цифру как аргумент против активных инвестиций. С другой стороны, 2% от 64 тысяч – это более тысячи разных компаний, и в такой формулировке задача поиска интересных бизнесов для инвестиций звучит уже намного более реализуемо.

А еще бросается в глаза, насколько сильнее вырос американский рынок по сравнению с остальным миром ($45 трлн в США vs $30 трлн вне США) за последние 30 лет. Есть ощущение, что в будущем повторить такую динамику американскому рынку будет очень сложно, в 1990 году у него была намного более низкая база, как в абсолютном выражении (мультипликаторы были значительно ниже), так и в относительном – в Японии тогда был пузырь и в какой-то момент она даже обогнала США по общей капитализации фондового рынка.

Апдейт LTI за неделю 24.04.2023

Просмотр и написание комментариев доступны после бесплатной регистрации на сайте.

Если вы нашли ошибку или опечатку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl + Enter, чтобы сообщить о ней.

Представленная информация носит исключительно информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Long Term Investments не осуществляет деятельность по инвестиционному консультированию и не является инвестиционным советником. Отказ от ответственности.

Авторизация
*
*
Регистрация
*
*
*
captcha
Генерация пароля

Сообщить об опечатке

Текст, который будет отправлен нашим редакторам: