Инвестиции на зарубежных рынках

Дата обновления – 16.12.2024

Это сводный пост с обзором основных вариантов инвестиций на зарубежных рынках, доступных российским инвесторам. Ситуация может меняться из-за различных санкций и ограничений и актуальна на момент даты обновления поста – см. выше.

Финам, российские брокеры и Мосбиржа

Единственный российский брокер, который по-прежнему дает доступ на зарубежные рынки с обычных брокерских счетов в России (США, Гонконг, возможно что-то еще) – Финам. У Финама есть зарубежные аффилированные структуры, в том числе в США, через которые они делают какую-то связку с зарубежными рынками. Полную цепочку компания по понятным причинам не раскрывает и вряд ли это сделает.

На мой взгляд инвестиции на зарубежных рынках через любых российских брокеров несут высокие инфраструктурные риски и в случае введения новых санкций активы могут попасть под заморозку на неопределенный срок, как случилось ранее с акциями на СПб бирже. Я не инвестирую за рубежом через российскую инфраструктуру и вам не советую, особенно если речь идет о значительных суммах, есть более понятные и безопасные варианты. Возможно в 2025 году геополитическая ситуация улучшится и как минимум перестанут вводиться новые санкции, тогда риски станут чуть меньше, но до этого момента, на мой взгляд, должно быть жесткое разделение – российские активы в России, зарубежные – за рубежом.

Периодически появляются новости, что российские брокеры скоро предоставят возможность инвестировать на рынках “дружественных” стран, от Китая до Бразилии, где вся цепочка владения активами будет “дружественной”, а риски блокировок и прочих проблем – минимальными. Это могло бы быть интересно, но пока ни один брокер не реализовал такой доступ, плюс остается риск, что при попадании брокера в SDN даже “дружественная” цепочка может перестать работать. Единственное очень локальное исключение – это возможность купить акции нескольких компаний на AIX в Казахстане через Цифра брокер (бывший бизнес Фридом Финанс в России).

На Мосбирже по понятным причинам зарубежные активы сейчас не торгуются, есть только расчетные фьючерсы на отдельные зарубежные индексы (S&P 500, Nasdaq, Гонконг и несколько других) и несколько акций (Alibaba и Baidu). У этих фьючерсов достаточно низкая ликвидность и они обычно торгуются с премией к базовому активу, хотя иногда она может, наоборот, превращаться в дисконт. Такие фьючерсы можно использовать для краткосрочных спекулятивных сделок, но они вряд ли подойдут для долгосрочных инвестиций.

Также у нескольких российских брокеров есть аффилированные структуры в дружественных странах, в первую очередь в ОАЭ. Слышал про Атон, БКС, тут еще писали про Альфу. Обычно компании открыто это не афишируют, чтобы снизить санкционные риски. Не знаю насчет условий, но скорее всего там высокие минимальные чеки и комиссии и большинству розничных инвесторов такие варианты не подойдут. Кроме того, в таких структурах также остаются санкционные риски, даже если они напрямую не аффилированы с Россией.

Брокеры в Казахстане и странах СНГ

Более безопасный вариант для инвестиций на зарубежных рынках – брокерские счета в странах СНГ, в первую очередь в Казахстане. Они дают, как правило, доступ на американский рынок, где-то могут быть также доступны другие рынки. Их плюс заключается в том, что туда пока можно удобно и с разумными комиссиями переводить деньги из России, в том числе рублями, а риски закрытия счетов и других ограничений ниже, чем в брокерах из “недружественных” стран (хотя тоже далеко не нулевые).

Два базовых варианта – Фридом Финанс и Халык в Казахстане. У меня есть брокерский счет в Халыке, но я использую его пока для инвестиций на местном рынке через KASE, а также как запасной аэродром на случай проблем с Interactive Brokers. Халык с 2024 года открывает брокерские счета только лично в офисе в Алматы или Астане. У Халыка высокая минимальная комиссия за сделку на зарубежных рынках, поэтому он не подойдет для небольших счетов и активной торговли.

Фридом Финанс – более популярная альтернатива среди россиян, ранее там можно было открыть счет дистанционно, возможно и сейчас есть такая возможность. Для меня Фридом всегда был достаточно непрозрачной компанией, как с точки зрения корпоративной структуры, так и комиссий / клиентского сервиса (была, например, такая история). Но для небольших сумм там ниже комиссии за сделки, чем в Халыке (если получится подключить выгодный тариф, кажется не всем дают это сделать), хотя они все равно кратно выше, чем в IB.

Про открытие брокерских счетов в Казахстане и особенностях инвестиций через них на сайте есть отдельный подробный пост – ссылка.

Помимо Казахстана есть Armbrok в Армении и, возможно, другие брокеры. Насколько знаю, у Armbrok высокий порог входа (несколько сотен тысяч долларов) и высокие комиссии, его обычно используют для покупки российских расписок/бондов в Euroclear с дисконтом и других подобных операций, а не для доступа на американский и прочие рынки.

Interactive Brokers

Самый популярный среди россиян брокер для инвестиций за рубежом – Interactive Brokers (IB). Я сделал отдельный пост про Interactive Brokers, где собрал информацию о работе с ним в текущих реалиях, ниже тезисно основные моменты:

• Из России больше нельзя напрямую пополнить счет в IB
• Вывести деньги из IB в Россию можно только в евро через Райф с приличной комиссией
• Перевод денег в/из IB из банков в других странах может быть отклонен, если у вас нет прямых связей с этой страной (местный адрес, работа, ВНЖ и т.д.)
• Перевод акций в/из другого зарубежного брокера работает без проблем в том числе с российским резидентством
• В IB нельзя покупать акции европейских компаний, если нет ВНЖ ЕС
• В IB недоступна маржинальная торговля и рыночные котировки на части бирж, если у клиента российское резидентство
• IB периодически закрывает счета российским клиентам, как правило это связано с работой в компаниях, попавших в SDN (даже если работа была в прошлом) или с низкой торговой активностью на счете

С точки зрения возможностей для инвестиций и торговли IB по-прежнему вне конкуренции по широте доступных инструментов, комиссиям и большинству других параметров. Но использовать счет имеет смысл, если у вас есть “запасной аэродром” на случай, если счет попросят закрыть. Это может быть банковский или другой брокерский счет за границей, а в идеале несколько опций того и другого. Подробнее про счет в IB текущих реалиях в отдельном посте.

Другие зарубежные брокеры

Другие зарубежные брокеры (за пределами нескольких в странах СНГ, о которых писал выше), насколько мне известно, не работают с российскими резидентами. Однако, если у вас есть ВНЖ в другой стране или какие-то другие подтверждения, что вы не живете в России (своя недвижимость или аренда квартиры, работа и т.д.), то список доступных брокеров расширяется.

Например, можно открыть счет в Exante – это кипрский брокер с российскими корнями, у них по-прежнему есть русскоязычная поддержка. Он не такой крупный и надежный, как Interactive Brokers, но там тоже неплохие условия и даже есть рынки, недоступные в IB (например, Турция). Exante открывает счета российским клиентам при условии, что они имеют ВНЖ в другой стране. Если открывать счет в Exante, лучше сделать это через Гонконг, а не Кипр, особенно если у вас нет ВНЖ в ЕС, возможно это снизит риски для счета.

Для тех, кто живет в странах с развитыми финансовыми рынками (США, UK/ЕС, ОАЭ и т.д.) и имеет местный ВНЖ, резидентство и т.д., скорее всего доступны другие брокеры, которые работают на локальном рынке. Я их сам не использовал и не смогу дать какие-либо рекомендации, возможно кто-то может дополнить в комментариях. Но даже если брать всех доступных в мире брокеров, у Interactive Brokers все равно одни из лучших условий на рынке.

Выводы

Инвестиции на зарубежных рынках позволяют диверсифицировать портфель и дают множество возможностей, недоступных на российском рынке, но в текущих реалиях сопряжены со значительными сложностями и рисками. Для российских инвесторов с небольшим капиталом они сейчас, вероятно, нецелесообразны. Задуматься о них имеет смысл, если вы готовы выделить на зарубежную часть портфеля хотя бы несколько миллионов рублей, и это далеко не весь ваш капитал.

Лучшим вариантом с точки зрения выбора активов, комиссий и т.д. всегда был и остается Interactive Brokers. Он по-прежнему работает с российскими клиентами, но пополнить счет из России сейчас нельзя, а вывод денег довольно дорогой и тоже может закрыться. Счет в IB имеет смысл использовать при наличии зарубежных банковских и брокерских счетов, через которые можно осуществлять движение денег/активов и использовать в качестве резервных на случай, если счет в IB закроют – такой риск есть.

В качестве альтернативы можно рассмотреть счет в одном из брокеров в странах СНГ, например, Халык или Фридом Финанс в Казахстане. У них выше комиссии и меньше выбор активов, чем в IB, но меньше риски закрытия счета и туда пока нормально ходят деньги из России, в том числе в рублях.

Инвестиции в зарубежные активы через российскую инфраструктуру, на мой взгляд, несут высокие инфраструктурные риски из-за возможных санкций, и являются наименее предпочтительным вариантом.