Инвестиционная идея №76 – закрыта

Summary

Дата: 05.04.23
ETF: WisdomTree Brent Crude Oil
Тикер: BRNT (LSE)
Цена: 47.87 USD
Тип идеи: среднесрочная идея

ETF доступен в Interactive Brokers

Идея

Я уже покупал в прошлом году американские фонды на нефть, сначала USO (на WTI), потом BNO (на Brent), вынужденно закрыл позицию в конце 2022 года, так как с 1 января на эти фонды введен 10% налог на продажу.

Сейчас в ходе общего анализа сектора решил посмотреть, есть ли ETF на нефть на других рынках. Сначала подумал насчет Канады, но там не нашел интересных вариантов, но зато нашел в другом месте – в Лондоне. Оба ETF от довольно известной управляющей компании Wisdomtree – BRNT (на Brent) и CRUD (на WTI). Brent меня больше интересует, так как на американском рынке могут быть свои локальные особенности, к тому же на WTI итак есть значительная косвенная экспозиция через канадские и американские компании в портфеле.

У обоих ETF них на удивление достаточно большие активы под управлением, BRNT даже больше американского USO ($2.2 млрд vs $1.6 млрд). Ликвидность правда похуже, но она вполне достаточная. И еще BRNT показал на длинном горизонте доходность заметно лучше нефти и американского аналога BNO, и сильно лучше физической нефти, так как большую часть времени рынок был в бэквордации. И еще плюс BRNT в том, что он должен быть доступен клиентам из ЕС, так как торгуется в Лондоне.

Сейчас бэквордация по-прежнему сохраняется – ближний фьючерс на Brent стоит $85, а контракт через год – $78 (данные можно посмотреть здесь), т.е. просто перекладка из ближних в более дальние фьючерсы при текущей кривой принесет 8% за год. Я не ожидаю, что цена на нефть улетит в космос, но на мой взгляд вероятность возврата цены на нефть к $90+ достаточно высокая, что в сумме должно дать неплохую доходность.

Итого

Открыл позицию в BRNT, вес в модельном портфеле около 3%.

Закрытие идеи 26.04.2023

Как писал в последнем еженедельном апдейте, закрыл позицию из-за возможных рисков, связанных с активами в Euroclear и других европейских депозитариях. Альтернативных ETF на нефть за пределами Европы и попадающих под 10% оборотный налог в США пока не нашел, но в целом и без них экспозиция на сектор достаточная.

Формальное закрытие идеи с небольшой задержкой, фиксирую цену на закрытие торгов понедельника, как и писал в апдейте – $46.86. Получился символический убыток около 2%.