ИИ №2 – закрытие идеи

SUMMARY

Дата: 14.12.19
Компания: Draper Esprit Plc
Тикер: GROW (LSE)
Цена открытия: 4.1 GBP
Цена продажи:  4.86 GBP
Доходность: 27% (в долларах)

Проанализировал еще раз позицию в венчурном фонде Draper Esprit и принял решение закрыть позицию в понедельник. Фиксирую для истории цену закрытия торгов в пятницу, вряд ли цена сильно изменится.

Исходная идея заключалась в том, что акции фонда торговались с большим дисконтом к стоимости активов. Кроме того, немного помогла удача – я купил акции и опубликовал идею, когда котировки были на локальном дне.

Для анализа венчурных фондов я сделал простую гугл таблицу, которая показывает соотношение цены акций к NAV (чистым активам) фонда. Текущая ситуация выглядит так:

Однако эта таблица не учитывает влияние валютных курсов на NAV. Так как за текущий квартал фунт укрепился к американскому доллару на 10%, реальный дисконт акций Draper Esprit составляет около 5%, что уже не дает значительного апсайда для увеличения цены акций. Кроме того, ближайший отчет будет только через пол года, поэтому у котировок, вероятно, не будет значимых драйверов в ближайшие месяцы.

В итоге фиксирую отличную прибыль 27% в долларах за 2.5 месяца. Акции фонда по-прежнему могут быть интересной долгосрочной инвестицией, но я бы подождал коррекции на 10-15%, чтобы снова появился значимый апсайд. Также планирую вернуться к анализу акций ближе к следующему отчету, чтобы более точно оценить NAV перед публикацией результатов.

P.S. В начале декабря закрыл позицию в другом венчурном фонде, Vostok Emerging Finance. С момента закрытия идеи акции фонда упали уже на 12% и дисконт к NAV снова увеличился. С учетом того, что шведская крона укрепилась к доллару с начала квартала на 5%, реальный дисконт к NAV составляет около 18%. Если акции фонда скорректируются еще на 5-7%, планирую снова открыть позицию, так как долгосрочно перспективы фонда выглядят отлично.