Арбитражная идея №40 – закрыта

Summary

Дата: 05.06.23
Компания: Dye & Durham Limited
Тикер: DND (TSX)
Цена: 15.3 CAD
Тип идеи: оферта с неполным лотом
Цена оферты: 16.35 CAD
Апсайд: от 7% (от 80 USD)
Дедлайн: 14.06. для покупки, 16.06. до 13:00 EST для подачи заявки
Ожидаемый срок: ~2-3 недели
Документы: пресс-релиз, SEDAR
Позиция: 99 акций
Комментарий: акции доступны через Interactive Brokers

Идея

Простая арбитражная идея с неполным лотом. Канадская компания Dye & Durham (DND) объявила оферту на 1.5% акций с голландским аукционом по цене 17-20 CAD за акцию. После объявления оферты акции выросли до ~18 CAD, но затем скорректировались и сейчас стоят 15.42 CAD за акцию.

С учетом текущей цены акций и небольшого объема оферта почти гарантированно пройдет по нижней границе диапазона в 17 CAD и будет большая переподписка, поэтому просто так покупать акции под оферту не стоит. Но неполные лоты будут выкуплены в полном объеме, что дает возможность для почти безрисковой небольшой прибыли при покупке до 99 акций. Таких идей на сайте было уже достаточно много ранее, думаю многие их помнят. Подробно про неполные лоты и предыдущие подобные идеи писал здесь.

Есть один нюанс – в Канаде есть правило, что при офертах по цене выше Paid-up capital часть выплаты выплачивается как дивиденд и с нее удерживается 15% налог. В случае DND paid-up capital составляет 12.64 CAD на акцию, соответственно налог будет (17-12.64)*15% = 0.65 CAD. Соответственно чистая выплата должна составить 16.35 CAD, прибыль от текущей цены около 7% за 2-3 недели или около 80 USD при покупке 99 акций.

Как всегда напоминание, что совсем безрисковых сделок не бывает, в данном случае есть риск, что оферта будет отменена или ее условия пересмотрены, и акции еще упадут от текущих уровней. Не вижу для этого предпосылок и думаю что этот риск очень низкий, но его нельзя полностью исключать.

Итого

Купил 99 акций DND в IB, после покупки нужно подать заявку на участие в оферте. Инструкция как это сделать здесь. В заявке нужно указать количество акций во 2 пункте (at No Specified Price). Для участия в оферте последний день покупки акций 14 июня, заявку можно подать до 13:00 EST (время в Нью-Йорке), но лучше не затягивать до последнего.

Пока не знаю, можно ли участвовать в оферте через Exante – написал менеджеру, отпишусь, если получится. Если у кого-то был опыт, буду рад, если поделитесь. И еще не уверен, стоит ли подавать заявку в сербском суб-брокере IB, так как есть риск, что IB эти заявки объединит, так как документы в личных данных загружены одинаковые с основным счетом. Если вдруг у кого-то есть счета в каких-то суб-брокерах IB и вы подавали с них заявки на участие в офертах с неполным лотом вместе с IB, тоже буду рад, если поделитесь опытом.

Закрытие идеи 09.06.2023

Акции DND выросли и стоят сейчас фактически на уровне ожидаемой цены оферты с учетом канадского налога. У меня сработала заявка на продажу по 16.35 CAD, на момент поста цена около 16.3 CAD. Открыть позицию получилось чуть дороже цены в посте, по 15.4 CAD. Итого прибыль составила около 6% или 70 USD за 4 дня.

Единственный момент – если будете закрывать позицию, лучше сначала отменить заявку на участие в оферте, а затем уже продавать акции. У меня после продажи заявка пропала из активных, написал в саппорт IB, чтобы ее отменили. Может быть она отменится самостоятельно, так как акций DND больше нет, но не уверен, поэтому лучше подстраховаться.

Upd. IB ответили, что заявка на участие в оферте отменяется автоматически после продажи акций, поэтому можно просто закрыть позицию и дополнительно ничего делать не нужно.