Благодарю!

Разумеется, это не Adobe. Но они начинают предоставлять все больше сервисов для “подписчиков” вроде аренды машины, туров, страховки или покупки авто (агрегируют разных поставщиков и дают хорошие цены и условия). Кажется, что средний покупатель в Costco обеспеченнее чем в Walmart (и возможно даже Target – не видел хорошей аналитики) и они могут неплохо монетизировать подписчиков.

Короче, я с вами не спорю и моя оценка такая же – “стоит не очень дешево”.

Да, я прекрасно понимаю плюсы recurring revenue и что это отличная бизнес модель, поэтому быстрорастущие SaaS компании сейчас стоят по 30-40-50+ годовых выручек 🙂 Но у Costco это 2% выручки, и эта доля не сможет сильно вырасти, поэтому на мой взгляд некорректно сравнивать с MSFT/ADBE, которые перевели на модель подписки большую часть бизнеса. И соответственно странно из-за 2% recurring revenue иметь мультипликаторы условно в 1.5 раза выше других ритейлеров, тем более Walmart тоже запустил недавно свою подписку, например.

SHOP смотрел – отличный бизнес, который всегда казался и кажется сейчас дорогим. Поиск по сайту есть в разделе “Новые записи” – возможно, не очень очевидно, хочу сделать в шапке сайте, как появится время и займусь его техническим обновлением.

Там идея в том, что у всех этих recurring revenue достаточно высокая retention rate (~90%), так что она делает денежные потоки более предсказуемыми и ценится выше, несмотря на маржу пониже. Та же идея, что с переходом MSFT и ADBE на подписку.

P.S. Вы смотрели на SHOP? (Хм, не нашел поиск по сайту.)

Насчет системы членства в Costco знаю, но это всего 3.3 млрд выручки из 150. И хотя у этой выручки формально почти 100% маржа, по факту Costco просто перекладывает ее в более низкую стоимость товаров, из-за чего прибыльность бизнеса даже ниже аналогов. Так что я не очень понимаю значимую премию Costco.

Под конкурентами имел в виду конечно классический ритейл, понятно, что Amazon на другом уровне.

Между Amazon и Walmart, Target будет достаточно тяжело. Да, они рано начали ecommerce, но у них фактически нет собственной доставки. Не очень понятно что вы имеете в виду под “фокус на развитие технологий … по сравнению с конкурентами” если их конкурент это Amazon, который оторвался уже навсегда.