В данном случае нашел в Твиттере, какого-то единого ресурса, где они регулярно обновляются, не знаю.

Пока не смотрел, в КуйбышевАзоте смущает, что это относительный неликвид, который разгоняют телеграм каналы типа РДВ, падение в таких случаях может быть еще быстрее, чем рост. Плюс есть риск роста налоговой нагрузки, в нашей стране сверхприбыли сырьевым компаниям просто так не прощают. Но фундаментально в текущих условиях бизнес, конечно, должен чувствовать себя отлично, может посмотрю чуть позже.

Согласен, но это кмк надежда на переоценку без положительных изменений в бизнесе/конъюнктуре. Компания действительно с точки зрения бизнеса выглядит привлекательно, здесь я разделяю вашу точку зрения

Спасибо за ответ!
Просто в моем понимании у каждой компании есть определенный предел дешевизны. В данном случае мажор обозначил его огромным байбеком (50-65 с последней итерацией по 60). Кроме того у них хороший IR, по крайней мере своевременно делают красивые презентации (в отличие от многих коллег которые просто забили на это), отчетность выходит хорошая (не знаю насколько они там прячут прибыль, но в этом году она огромная). Ну очевидно стараются в хорошем свете компанию выставить. Но для переоценки по большому счету даже завлекать инвесторов не нужно, все ресурсы уже на руках. Байбэк, дивиденды, деливеридж – это все способствует переоценке. Веревский же не японец, наверняка он тоже хочет эту переоценку (и в Форбс повыше подняться).
Ну и разве в 2016-2020 годах на Украине была другая ситуация? Тогда она стоила дороже, сейчас по историческим меркам аномалия.

Добрый вечер
Мне тоже чаще стали предлагать участие в Pre-IPO через разных брокеров. Причина думаю достаточно простая – глобально появилась довольно развитая инфраструктура для операций с акциями непубличных компаний. С одной стороны есть большое количество сотрудников успешных стартапов, которые на бумаге являются миллионерами за счет полученных опционов, но не могут их продать, так как компания непублична. С другой стороны есть большое количество инвесторов, которые хотят стать акционерами этих самых стартапов. Российские брокеры видимо также нашли способ поучаствовать в этой истории, сами или через посредников, и начали предлагать акции компаний на стадии Pre-IPO клиентам.

Основная проблема обычно заключается в том, что информации о компании почти нет, так как отчетность в подобных случаях компания не раскрывает. Максимум пара цифр типа годовой выручки или количества клиентов, взятых из СМИ, которые дают только очень поверхностное представление о бизнесе. Я пока видел очень мало примеров, когда был доступен хотя бы P&L компании, не говоря уже о нормально полной отчетности. Фактически в большинстве Pre-IPO инвесторы покупают акции просто в надежде на то, что интерес к компании сохранится, она проведет удачное IPO и получится хорошая доходность. И во многих случаях так действительно получалось ранее, так как рынки были и пока остаются очень горячими и благоприятными для подобных компаний.

Но важно понимать, что есть высокие риски – если выход на IPO затянется, а затем рыночная конъюнктура станет хуже (а сейчас она максимально хорошая и оценки компаний как правило очень высокие), можно остаться с неликвидными акциями и заморозить капитал на годы или в худшем случае даже обнулиться/потерять большую часть денег, так как и среди стартапов на поздней стадии бывают случаи, когда после бурного роста бизнес быстро идет под откос. Соответственно, если и участвовать в подобных историях, то венчурно на небольшую часть портфеля, а учитывая, что зачастую есть минимальная сумма участия 50-100к долларов, нужен капитал минимум несколько миллионов долларов, чтобы рассматривать такие истории.

Я периодически смотрю на предложения, которые появляются у разных брокеров с точки зрения Pre-IPO, но пока ни в одном не участвовал кроме недавней покупки небольшого пакета СПб биржи через Фридом (но там компания сама раскрывает полную отчетность).

С учетом последних изменений в законодательство (закон об олигархах) любого неугодного бизнесмена могут одним решением фактически лишить возможности нормально вести бизнес. Вообще специфика ведения бизнеса в Украине, особенно агробизнеса – серые схемы, завязанность на “своих” чиновниках и подобных вещах, которые добавляют неопределенности, которую непонятно как закладывать в модели оценки. Говоря про Веревского (бенефициар кернела) – бывший депутат и член профильного комитета парламента, у которого сейчас все в порядке, но учитывая постоянные проблемы внутри страны – сложно строить какие-либо прогнозы. Компания с точки зрения активов “на бумаге” – прекрасная. Вертикальная интеграция, географическая диверсификация (внутри страны офк если брать) и широкий список продукции с большим потенциалом. Однако политические и страновые риски кмк тут перевешивают и маловероятна значительная переоценка на горизонте пары лет.

Если говорить про украину – гораздо привлекательнее выглядит (имхо) рынок бондов, даже не госдолга, а корпоратов. Есть качественные заемщики (вроде украинского альфа-банка, например ISIN: XS2388153715, XS2388153558).

Проблема низкой оценки заключается в политической нестабильности, а не в бизнесе. В текущей каденции каких-либо значимых позитивных изменений не предвидится.

Можно развернуть почему компания токсична?
Мажор там политически неугодным стал? Есть риск что как Ходорковского его посадят и компанию раздербанят? Так “Украина це Европа” не?