Рейтинг IPO

Рейтинг – субъективная оценка, которую я делаю после анализа компании, которая проводит IPO, чтобы было проще принимать решения и сравнивать размещения между собой. В США существует несколько сервисов, такие как IPOScoop и IPOBoutique, которые выставляют рейтинг IPO по пятибалльной шкале, поэтому также сделал шкалу от 1 до 5, чтобы было проще ориентироваться в оценках.

Краткое описание, что означает каждая оценка:

1 – не участвую в размещении. Много красных флагов, высокие риски падения цены акций в первый день торгов и получения убытков на более длинном интервале.
Примеры подобных размещений: WeWork, Peloton.

2 – не участвую в размещении, так как считаю вероятность значимого роста акций в первый день торгов недостаточно высокой, чтобы оправдать риски. При этом вполне возможна ситуация, когда сама компания вполне неплохая и ее бизнес оценен адекватно.
Примеры подобных размещений: SmileDirectClub, DouYu.

3 – как правило, участвую в размещении ограниченным капиталом*. Ожидаю рост котировок в первый день торгов, но также есть риски, из-за которых сложно прогнозировать аллокацию и динамику акций после IPO, поэтому выделяю для участия только часть отведенного для участия в IPO капитала.
Примеры подобных размещений: Health Catalyst, Livongo Health.

4 – как правило, участвую в размещении всем выделенным для IPO капиталом*. Ожидаю значительный рост котировок в первый день торгов, низкие аллокации и низкие риски падения цены акций ниже уровня размещения в первые дни после IPO.
Примеры подобных размещений: Adaptive Biotechnologies, DataDog.

5 – участвую в размещении всем выделенным для IPO капиталом. Ожидаю значительный рост котировок в первый день торгов, низкие аллокации и низкие риски падения цены акций ниже уровня размещения в первые дни после IPO. В дополнение к хорошей оценке всех ключевых факторов размещения для рейтинга “5” также необходима положительная рыночная динамика для выходящих на IPO компаний. Очень редкая ситуация.
Примеры подобных размещений: CrowdStrike.

*В случае, если несколько IPO проходят одновременно или с разницей в один день, часто приходится приоритизировать средства. В результате возможна ситуация, когда при рейтинге “3” или даже “4” я не участвую в IPO, так как одновременно есть более интересные размещения.