IPO Cyteir Therapeutics (CYT)

Summary

Компания: Cyteir Therapeutics
Тикер: CYT (NASDAQ)
Дата размещения: 18.06.2021
Дата окончания приема заявок: 16.06.2021
Диапазон размещения: $16-18
Оценка компании: $745 млн
Объем размещения: $200 млн
Андеррайтеры: J.P. Morgan/ Jefferies/ Guggenheim Securities/ William Blair
Проспект IPO: форма S1/A
Рейтинг: 2 из 5, участвую на 3-4% портфеля

Анализ компании

Cyteir Therapeutics (CYT на NASDAQ) – американская биотехнологическая компания, разрабатывающая новые методики лечения онкологических заболеваний.

Подход компании основан на лечении специальными препаратами, которые ингибируют раковую ДНК, восстанавливают повреждения и вызывают гибель раковых клеток с помощью терапии, известной как синтетическая летальность. «Синтетическая летальность» – это утвержденный подход в разработке лекарств, при котором мутация и лекарственное средство вместе вызывают гибель раковых клеток, при этом только мутация или только лекарственное средство не приводят к гибели клеток. Нацеливание на ген (или продукт гена), являющийся синтетически летальным в отношении мутации связанной с раком, должно приводить к гибели только раковых клеток и не затрагивать нормальные клетки. Простыми словами раковые клетки размножаются отчасти из-за их способности восстанавливать повреждения своей ДНК, а подход компании нарушает это восстановление, уничтожая раковую клетку.

У компании две разработки:
CYT-0851. Ведущая программа Cyteir, нацеленная на лечение солидных опухолей и злокачественных гематологических заболеваний. Вторая фаза клинических испытаний запланирована на вторую половину 2021 года.
СYT-1853. Нацелена на лечение солидных опухолей, находится на стадии доклинических испытаний.

У Cyteir нет выручки от продажи собственных лекарств, у компании был незначительный грант от National Institutes of Health, который закончился в мае 2019. Помимо этого, структура P&L мало чем отличается от стандартной для биотех сектора ситуации. Основную статью расходов составляют R&D, которые продолжают увеличиваться по мере продвижения разработок компании.

Операционные денежные потоки тоже отрицательны.

На размещении будет доступно около 20% от всех акций Cyteir. В ходе IPO компания планирует получить около $110 млн, которые в сумме с текущей позицией составят $198 млн.

Акционерами компании являются венчурные биотех фонды, хотя есть и крупная фарм компания Celgene, нацеленная на лечение онкологических заболеваний. Суммарно они владеют 73% акционерного капитала компании.

Среди андеррайтеров размещения 3 из топ-4 американских инвест банков.

Итог

Cyteir Therapeutics – типичное биотех IPO ранней стадии. Как всегда, в таких случаях сложно предсказать дальнейшую динамику после размещения. Средства после IPO WalkMe уже освободятся, буду участвовать ограниченной заявкой на 3-4% портфеля.

Закрытие позиции 28.09.2021

Закрыл вчера позицию в CYT после окончания трехмесячного локапа. Позицию не хеджировал, с учетом комиссии получился небольшой убыток в размере 13%. В качестве цены фиксации идеи беру цену котировки на закрытие торгов в понедельник