Арбитражная идея №15 – закрыта

Summary

Дата: 06.11.21
Компания: SOL Global Investments Corp
Тикер: SOLCF (OTC)
Цена: $2.64 / 3.3 CAD
Целевая цена: 4.05-4.25 CAD
Апсайд: $30-45 / 35-55 CAD (с учетом налогов)
Тип идеи: оферта с неполными лотами
Дедлайн участия: 19 ноября
Документы: пресс-релиз, оферта
Комментарий: для покупки акций и возможного участия в оферте необходим счет в Interactive Brokers

Идею изначально подсказал подписчик ALEXP, за что ему спасибо и месяц бонусной подписки

Описание идеи

Идея на небольшую сумму, поэтому не буду подробно расписывать. SOL Global Investments – канадская компания, основные активы которой – доли в различных производителях каннабиса, и публичных, и частных. Состав портфеля раскрывают здесь (есть пара знакомых компаний). Компания торгуется с большим дисконтом к активам (мне стало лень считать точно, но у нее 480 млн CAD чистые активы на балансе против 169 млн CAD капитализации), поэтому запустила оферту на выкуп собственных акций на 30 млн CAD (около 15% капитала). Оферта будет проводиться в формате голландского аукциона с диапазоном 4.05-4.25 CAD. Неполные лоты (не более 99 акций) выкупаются преимущественным образом, что дает возможность для получения почти безрисковой прибыли.

Есть два нюанса. Первый – акции торгуются в Канаде на CSE (тикер SOL) и на OTC в США (тикер SOLCF). IB не дает купить акции на канадской бирже, хотя именно на них распространяется оферта, но дает купить акции в США, которыми тоже можно участвовать, только с более близким дедлайном – 19 ноября вместо 29 ноября, в течение этого времени акции будут перемещены в канадский депозитарий.

Второй нюанс – при офертах канадских компаний есть особенность, что разница между ценой оферты и paid-up capital (акционерного капитала, посчитанного по определенным правилам) выплачивается в качестве дивиденда и нерезиденты должны заплатить налог 15% с этой суммы (его удерживают при выплате, самостоятельно платить не нужно). В данном случае paid-up capital 2.1 CAD на акцию, т.е. налог составит 0.3 CAD. Соответственно, ожидаемая прибыль от сделки – 35-55 CAD в зависимости от итоговой цены выкупа акций.

Инструкция как участвовать в оферте здесь. Когда дойдете до последнего шага, нужно выбрать параметры участия в оферте – количество акций и цену. Почему-то минимальная цена указана в размере 4.1 CAD, хотя в оферте 4.05 CAD. Я пока выбрал 4.1 (нужно выбрать минимум), ближе к делу проверю, это техническая ошибка или так действительно должно быть.

Итого

Купил 99 акций SOLCF и подал заявку на участие в оферте. У меня она стала активно только через пару дней, возможно ранее она вообще была не активна, но с учетом специфической транзакции по переводу акций в другой депозитарий лучше подать заявку чуть заранее и не оттягивать до последнего момента. Ожидаемый срок закрытия сделки – начало декабря, т.е. около месяца.

Update 09.11.2021

Небольшой апдейт – IB обновил форму подачи заявки, для корректного участия нужно ее подать заново и в окне с выбором цены указать 4.05 вместо 4.1. В противном случае ваши акции могут не выкупить, если цена оферты будет установлена по минимальной границе. Остальное без изменений.

Закрытие идеи 20.12.21

Деньги наконец поступили на счет в IB. Выплата в канадских долларах и состоит их двух частей. Первая – продажа позиции на 209.29 CAD.

Вторая – дивиденд в размере 191.66 CAD.

Итого всего на счет было зачислено 400 CAD. С дивиденда, похоже, не сняли 15% налог, как ожидалось (возможно, конечно, его спишут позже, но обычно это происходит сразу). По текущему курсу это $310.

Итого прибыль составила $49 (была куплено 99 акций по $2.64, т.е. на $261). Срок оказался немного дольше изначального, сделка заняла 1.5 месяца. Закрываю идею.