Хорошие вопросы, спасибо
Zalando и ASOS как раз привел справочно, не сравнивал напрямую, так как они работают на других рынках. В прошлый раз просто не нашел достаточно аналогов. Zalando торгуется с P/S = 2.2, что вполне соответствует полученной оценке. ASOS выбивает из-за сильного падения акций, в причинах не разбирался, но когда акции складываются в 3 раза на растущем рынке, это явно внутренние проблемы компании, а не сектора в целом.

По маркетплейсу опять-таки добавил более релевантные аналоги, раньше сравнивал в основном с eBay, что не совсем корректно. Ну и сектор действительно переоценился на фоне коронавируса.

Подписки – просто беру прямых аналогов и сравниваю с ними, оценку лучше вряд ли смогу сделать.

Насчет метода оценки в целом – он естественно имеет свои недостатки, в первую очередь из-за привязки к стоимости других компаний, которые могут быть переоценены. Я убирал из сравнения явные выбросы (Shopify, который стоит 50+ выручек, например), но естественно если весь рынок скорректируется, оценка упадет вместе с ним. В марте по такой оценке Amazon стоил намного дешевле.

Насчет многих – это в первую очередь русскоязычная аудитория, для которой пишу анализ. Аналитики в США естественно уже давно поняли историю с облачным бизнесом. Но многие все еще пытаются оценивать Amazon по текущей прибыли (акции упали на отчете из-за низкого прогноза прибыли на следующий квартал, например), хотя это некорректно и бессмысленно. Условно таким товарищам и можно продать акции, хотя согласен, что в случае с Amazon далеко не факт, что я понимаю компанию лучше, чем средний участник рынка. Могу быть неправ и возможно будущий рост уже в цене 🙂

По основным сегментам:
В США в e-commerce доля около 35%, от общего рынка ритейл около 5%. Но сам рынок e-commerce рос двузначными темпами даже до коронавируса, теперь будет расти еще быстрее вероятно. В других странах доля Amazon меньше.
AWS – около 40-50% рынка инфраструктуры для облачных сервисов за пределами Китая. Но сам рынок растет очень быстро, 20-30%+ в год, и продолжит расти в ближайшие годы. По сравнению с общими расходами на IT-инфраструктуру он еще маленький, думаю не больше 10-20%.
Реклама – очень маленькая доля, меньше 5%
Видео/Музыка – сложно оценить долю, особенно с учетом того, что один пользователь может пользоваться несколькими сервисами, особенно в случае с видео. В США может 10-20% рынка охватили, вне США сильно меньше.
Amazon.Prime в США есть уже почти в каждом доме, но за пределами США еще низкое проникновение + есть большой потенциал для роста цены, сейчас за 10 баксов в месяц куча плюшек, думаю большинство клиентов без проблем платило бы 20-30+ долларов в месяц.

Да, основной момент, что оценка привязана к рынку и к тому что амазон растет.

Хотелось бы обзор, где есть данные по доле рынка Амазона в каждом из сегментом, чтобы понять есть ли еще потенциал для роста компании.