Обзор John Hancock Premium Dividend Fund
Анализ сделан подписчиком Маратом Валеевым. Далее текст автора.
Тикер: PDT
Полное название: John Hancock Premium Dividend Fund
Тип идеи:
1. Долгосрочная покупка для получения дивидендов 9%
2. Покупка фонда закрытого типа при появлении дисконта для фиксации высокой дивдоходности
Доходность:
Дивиденды 9% годовых. Историческая доходность аналогична индексу XLU – акций компаний коммунального сектора, входящих в S&P500
Выплата дивидендов: ежемесячно
Год создания фонда: 1989
Активов в управлении: 1 млрд. $
Основная структура активов: акции американских компаний (обычные и привилегированные)
Leverage (использование заёмных средств для повышения доходности): 40%
Кому будет интересна:
долгосрочным инвесторам, которые хотят получать ежемесячный доход
Стратегия инвестирования: дивидендная
Комментарий: для реализации необходим счёт в Interactive brokers
Коммунальные компании известны своими стабильными дивидендами. Например, американская компания The York Water Company непрерывно выплачивает дивиденды на протяжении 203 лет.
В этой статье расскажу о фонде, основная цель которого это выплата дивидендов за счет вложения значительной суммы средств в коммунальные компании.
Введение
John Hancock Premium Dividend Fund (PDT) – это фонд закрытого типа.
CEFs (closed-end funds) – это модель коллективного инвестирования, основанная на выпуске фиксированного количества акций, которые не подлежат выкупу из фонда. Закрытый фонд привлекает предписанный объем капитала посредством IPO путем выпуска акций, приобретенных инвесторами.
Среднегодовая дивидендная доходность за 4 года 9,44% до вычета налогов. Дивдоходность индекса коммунальных компаний XLU 3,33%
Историческая доходность фонда PDT превышает доходность XLU.
Сравнение доходности в период бурного роста с захватом кризиса 2008 года.
Февраль 2008 – Февраль 2020.
Данный вариант рассматривает инвестирование перед кризисом 2008 года, чтобы посмотреть как переживает просадку портфель (период с февраля 2008 года по февраль 2020 года). 12 лет.
Доходность XLU = 168%
Доходность PDT = 389%
Источник Koyfin
2 вариант. 5 лет с 2008 по 2013 год, когда индекс S&P500 восстанавливался после кризиса
Февраль 2008 – Февраль 2013
Доходность XLU = 11%
Доходность PDT = 107%
Источник Koyfin
3 вариант. Кризис 2020 года
Январь 2020 – Сентябрь 2020
Доходность XLU = -7%
Доходность PDT = -24%
Фонд еще не восстановился до докризисного уровня. При этом до коррекции премия фонда к своим активам составляла 13%, а сейчас только 1,65%.
Источник Koyfin
Дисконт/премия цены акций фонда к его активам
30 летняя история фонда и стабильность выплат дивидендов приводит к тому, что фонд в среднем за последний год (с учетом коррекции в марте) торгуется с премией (8,5%) к своим активам. Средняя премия за 2019 год составляла 11%.
Так как цена фонда определяется объемом спроса и предложений по причине небольшого объема дневной торговли (0,36% к активам, для сравнения у XLU в 3,8 раза больше) при резкой продажи цена может уходить значительно ниже стоимости чистых активов. В конце марта дисконт доходил до -11,87% и дивдоходность до 16,5%, за 1 неделю покупатели восстановили баланс и премия фонда уже составила 9%.
Текущая премия (09.09.20) составляет 1,65%. И если эта дивдоходность устраивает, то это хорошая точка входа относительно исторических показателей.
Структура портфеля фонда
Фонд инвестирует более 50% средств в привилегированные акции с постоянным доходом и одну треть в обыкновенные акции компаний.
По секторам 51% занимают инвестиции в коммунальные компании. В финансовых компаниях 25%.
Качество кредитного портфеля:
40% – инвестиционный рейтинг (BBB)
16% – рейтинг BB (Спекулятивный рейтинг, обозначает, что существует возможность развития кредитных рисков, особенно в результате негативных экономических изменений, которые могут произойти со временем. Однако при этом компаниям могут быть доступны альтернативные ресурсы в сфере бизнеса или финансов, которые позволят им выполнить свои финансовые обязательства)
Выводы
- Текущая дивдоходность 9%. Выплата ежемесячно
- Доходность превосходит индекс коммунальных компаний XLU
- История фонда с 1989 года
- Хорошая возможность при резких коррекциях на рынке купить фонд с дисконтом зафиксировав высокую дивидендную доходность
Идея хорошо подойдет для диверсификации человеку, который хочет получать пассивный доход и придерживается дивидендной стратегии.
Надеюсь, что к концу года будет вторая волна коррекции и я смогу купить фонд PDT с хорошим дисконтом (8-11%), чтобы зафиксировать дивдоходность 11-12%.
Анализ участвует в конкурсе, авторы трех лучших материалов по итогам голосования подписчиков сайта получат денежные призы. Если вам понравился анализ, проголосуйте за него кнопкой “лайк” ниже.