IPO Rain Therapeutics Inc (RAIN)
Summary
Компания: Rain Therapeutics Inc
Тикер: RAIN (NASDAQ)
Дата размещения: 23.04.2021
Дата окончания приема заявок: 21.04.2021
Диапазон размещения: $16-18
Оценка компании: $442 млн
Объем размещения: $125 млн
Андеррайтеры: Goldman Sachs/ Citigroup/ Piper Sandler/ Guggenheim Securities
Проспект IPO: форма S1/A
Рейтинг: 2 из 5, участвую на ~2% портфеля
Анализ компании
Rain Therapeutics (RAIN на NASDAQ) – биотехнологическая компания, разрабатывающая новые методики лечения онкологических заболеваний.
Rain проводит специальную методику отбора пациентов на основе генетики их опухолей, выбирая наиболее подходящих кандидатов для лечения. Сейчас у компании 2 разработки – ведущая, RAIN-32, нацелена на лечение нескольких видов рака. По одному из них во второй половине 2021 года запланирована 3 стадия клинических испытаний. Другая разработка находится на стадии доклинических испытаний.
У компании нет выручки от продажи собственных препаратов или доходов от крупных соглашений или грантов. Главная статья расходов любой биотех компании – это R&D, которые выросли в 2020 году в 2 раза.
При этом значимую часть R&D расходов в 2020 году приходится на ведущую разработку RAIN-32. В 2019 на данную разработку у компании приходилось 0 затрат, это связано с тем, что изначально RAIN-32 разрабатывала крупная японская фарм компания Daiichi Sankyo, у которой в конце сентября 2020 Rain Therapeutics купила права на дальнейшие исследования за $5 млн кэша и возможных дальнейших выплат в размере до $225 млн при достижении положительных результатов исследований.
Операционный денежный поток Rain отрицательный, а значение потока от финансовой деятельности объясняется выпуском привилегированных акций.
В ходе размещения Rain планирует получить около $120 млн, которые в сумме с текущим кэшем составят $173 млн – неплохая подушка на несколько лет вперед.
Акционерами Rain являются различные венчурные биотех фонды, суммарно владеющие около 65% акционерного капитала компании.
За все время существования компания привлекла $82 млн венчурных инвестиций, 63 из которых получила в сентябре 2020 перед покупкой программы у японской Daiichi Sankyo.
Итог
Стандартное биотех IPO на ранней стадии, результаты IPO достаточно сложно прогнозировать при текущей конъюнктуре. Буду участвовать небольшой заявкой около 2% портфеля. Чуть позже планирую проанализировать динамику IPO в последнее время, чтобы понять, насколько сейчас целесообразно участвовать во всех IPO.
Закрытие позиции 28.07.2021
Закрою сегодня позицию в RAIN после окончания трехмесячного локапа. Позицию не хеджировал, с учетом комиссии убыток составил 3%. В качестве цены фиксации идеи беру стоимость котировки на закрытие торгов во вторник.