Инвестиционная идея №6 – закрыта

SUMMARY

Дата: 20.11.19
Компания: Community Bancorp of Santa Maria
Тикер: CYSM (OTC в США)
Цена: 14.03 USD
Тип идеи: краткосрочная покупка для участия в оферте
Комментарий: для реализации идеи необходим счет в Interactive Brokers

ИДЕЯ

Community Bancorp of Santa Maria – маленький региональный банк из Калифорнии с капитализацией всего 34 миллиона долларов, акции которого торгуются на внебиржевом рынке в США, но их покупка доступна через Interactive Brokers. Банк выставил оферту по цене $15 за акцию, которая предполагает премию 7% к текущей рыночной цене. Дедлайн по оферте – 6 декабря.

Идея по своей логике очень похожа на идею оферты в Diana Shipping. Процесс участия в оферте такой же, подробно описан здесь. В личном кабинете в IB уже активен раздел участия в оферте.

Однако в случае оферты CYSM есть одна деталь, которая делает ее *почти* безрисковой до определенной суммы – odd lot proration. Это достаточно распространенная практика при офертах в США, при которой заявки на участие в оферте с неполными лотами (т.е. менее, чем 100 акций) удовлетворяются в приоритетном порядке. Таким образом, если вы предъявите к выкупу от 1 до 99 акций компании, то они почти гарантированно будут полностью выкуплены.

Естественно, абсолютно безрисковых сделок не бывает, в данном случае есть минимальная вероятность, что банк по какой-то причине решит отказаться от оферты, однако такие события происходят крайне редко. Если менеджмент пойдет на такой шаг без очень веской причины, его потом затаскают по судам пострадавшие акционеры.

Я купил 99 акций компании, т.е. максимальный неполный лот. Акции сейчас торгуются в диапазоне $14.00-14.05, что подразумевает доход $94-99 на вложенный капитал $1400. Доход небольшой в абсолютном выражении, но почти гарантированный благодаря odd lot proration и его достаточно, например, чтобы окупить годовую подписку на этот сайт 🙂

В теории можно набрать и более крупную позицию и предъявить ее к выкупу, однако я бы не советовал это делать, так как в акциях низкая ликвидность, а процент удовлетворения заявки с полными лотами сложно прогнозировать.

P.S. Покупка акций на OTC может быть по умолчанию заблокирована в IB. Нужно изменить настройки в личном кабинете, чтобы появилась возможность купить акции CYSM: Client Portal>Settings>Account Settings>Trading Experience&Permissions(иконка шестеренки)>Stocks, и поставить галочку напротив United States(Penny Stocks). Торговля дробными лотами должна стоять по умолчанию, если нет – ее тоже нужно активировать в настройках. По идее этих настроек должно быть достаточно, чтобы купить акцию. Сделаю чуть позже отдельную инструкцию со скриншотами.

UPDATE 13.12.19

IB списал 99 акций и начислил на счет $1485. Деньги пока заблокированы, вероятно будут разблокированы в течение недели. Закрою идею после разблокировки средств, но уже понятно, что все прошло по плану.

Как и предполагал, подавать заявку на большее количество акций не следовало, так как полные лоты компания выкупит в пропорции всего 20%. После дедлайна по оферте акции прилично откатились, поэтому без условия с неполными лотами сделка была бы в убыток.