Анализ компании HeadHunter (Дмитрий Новичков)

Анализ сделан подписчиком Дмитрием Новичковым

HeadHunter (тикер HHR на NASDAQ) – крупнейшая платформа онлайн рекрутинга в России и СНГ. Площадка решает одну важную для бизнеса проблему: сводит соискателя и работодателя.

Краткий обзор финансовой отчетности

В закладки

Выручка по сегментам бизнеса:

Бизнес компании не диверсифицирован, но и не привязан к конкретному «товару», что благоприятно влияет на общую выручку компании, защищая её от колебаний интереса пользователей к конкретному продукту.

Важно отметить, что компания стала публиковать отчетность только с 2018 года, но в 2018 году отчетность была выполнена по РСБУ, а с 2019 года по МСФО. К отчётности по МСФО предъявляются несколько другие требования, поэтому сравнивать показатели не совсем корректно.

Рост выручки по всем сегментам обусловлен как увеличением кол-ва клиентов компании, так и ростом цены на каждый тип услуги:

В закладки

В закладки

Большую часть выручки компании приносят вакансии в Москве и Санкт-Петербурге. В меньшей степени регионы, а доля иностранного рынка <10%, что говорит об отсутствие географической диверсификации сервиса. По динамике роста клиентов видно, что компания активно продвигает свои услуги в регионах – на данный момент именно этот сегмент приносит больше всего новых клиентов.

В закладки

Рост кол-ва клиентов в регионах не кажется хаотичным: компания в 2019 году стала совладельцем сервиса по автоматизированному подбору персонала – Skillaz. Спрос на данную технологию на российском рынке оценен фондом развития интернет-инициатив в 16 миллиардов рублей (что больше капитализации компании), а предложение удовлетворяет около 7%. Компания интегрировала решения Skillaz в свой собственный сервис Talantix, разделив их по уровню клиентов: Skillaz используют крупные фирмы, а Talantix адаптирован под малый и средний бизнес.

В дополнение к выше сказанному:

1) Компания сокращает издержки (в основном за счет уменьшая расходов на маркетинг):

В закладки

2) Бизнес генерирует больше денег из-за усиления позиции на рынке:

Несмотря на потенциальный рост, компания испытывает ряд текущих трудностей (ликвидность, долги, расследования ФАС), что затрудняет оценить её положение в будущем. С точки зрения долгосрочного инвестирования не рекомендуется покупать компанию.

Статья отражает мнение автора, которое может не совпадать с мнением команды Long Term Investments.

Для просмотра и написания комментариев необходима регистрация.

Больше контента на сайте доступно для подписчиков.