Можно почитать Big Debt Crisis от Далио – лучшая книга на эту тему: https://www.bridgewater.com/big-debt-crises/Principles-For-Navigating-Big-Debt-Crises-By-Ray-Dalio.pdf

Баланс ФРС сам по себе не влияет на инфляцию, но в этот раз деньги, которые печатает ФРС, попадают напрямую в экономику через helicopter money и прочие государственные расходы. При этом предложение товаров и услуг сильно упало, и в отличие от спроса его нельзя просто так увеличить, раздав деньги компаниям, это намного более долгий и сложный процесс. Из-за этого может возникнуть несоответствие между спросом и предложением, которое и может привести к инфляции.

Илья, а почему это условное “печатание денег ФРС” в принципе проблема? Я вижу, что все используют именно этот термин (печатание денег), но, кмк, никто до конца не понимает механику этого процесса. Я пытался разобраться — но пока не сформировал полноценную картину.

В целом я не вижу проблемы в триллионах новых денег и увеличении баланса ФРС.

Я себе это вижу так, что ФРС покупает допустим облигации с рынка себе на баланс, делает это на напечатанные из воздуха деньги. Таким образом, ликвидность (=новые деньги) вошла в рынок. У ФРС вырос баланс.

Но это не проблема, пусть растёт. Хоть до 100 трлн. Деньги же в кризисе испарились, т.е. активы обесценились, значит деньги “ушли в воздух”. Далее ФРС напечатала новых денег “из воздуха” увеличив свой баланс.

В экономике денег осталось столько же, на баланс ФРС всё равно.

Откуда нам бояться инфляции, ведь денег условно в системе столько же? Условно, 2трлр испрились, 2 трлн напечатала ФРС.

да, спасибо за вторую ссылку, невнимательно прочитал про 97/3 в первой, видимо.

понятно, секреты свои раскрывать не будут, делиться рыбными местами. Понравилась фраза – “the big losses are essentially ALL that matter to your rate of compounding, not the small losses—and not even the big or small gains.” – небольшие просадки мы спокойно пересиживаем, а на тех, которые действительно угрожающи – будем зарабатывать.

Но как они выбирают момент для фиксинга, все-таки загадка. Думаю, даже просто порциями на глазок фиксить вышедшие в деньги путы, и открывать новые дальние, тоже хороший плюс будет. Но надо, чтобы он лоссы за предыдущие годы еще отработал.

В общем, интересная история, спасибо!

О своих действиях я пишу довольно часто в обзорах портфеля
А давать какие-то общие советы в принципе, и особенно в условиях, когда ситуация в мире может радикально измениться за неделю, не очень разумно

Прикрепил еще одну ссылку в статье, там чуть подробнее.
97% в индексе это не про активы фонда, а про распределение активов для инвесторов – условно если они будут держать 3% в Universa и 97% в рынке, то это позволит застраховаться от негативных событий как сейчас. Какой состав активов был у Universa они конечно не напишут.

Насчет закрытия фондов – это логично, так как с 2009 по 2020 год был самый длинный бычий рынок в истории без больших потрясений, а в такие периоды подобные фонды обычно перформят хуже рынка. Universa в этом плане красавчики, все равно показывали хорошую доходность.

и не очень понятно, как он обогнал индекс, если у него, если я правильно понял, 97% было в инедксе, а остальное – как раз путы, по которым у него должны были быть лоссы все это время.

Я пару недель назад стал читать твиттер Талеба, в основном из-за КВ. И когда он запостил эту статью про Юниверсу, пошел гуглить тейл хедж фонды. Как я понял, за последние 10 лет закрылось процентов 95 таких фондов.

а, сорри, сначала спросил, потом пошел читать статью…) Ну, не очень все-таки понятно, как выбирался момент… –

He said Universa was able to cash in many of its positions, locking in the gains, while also keeping in place protection against more equity sell-offs, “one of the tricks of the trade.”

Не будет быстрого всплеска инфляции при выходе из карантина, реальный спрос сильно упал и быстро не восстановится. И стимулирующие меры тоже никто не будет сворачивать в ближайшее время, все говорят прямым текстом, что будут вливать деньги в экономику до тех пор, пока она не восстановится.

Возможно, будет долгосрочное обесценение доллара и других валют из-за текущей очень большой эмиссии, но это будет длинный постепенный процесс, а не резкий всплеск инфляции.