Анализ Alteryx
Анализ сделан подписчиком Павлом Аликиным. Далее текст автора.
О компании:
Alteryx (AYX) – американская компания по разработке компьютерного программного обеспечения, базирующаяся в Ирвине, штат Калифорния. Продукты компании используются для обработки данных и аналитики.
Alteryx предлагает комплексную платформу, которая объединяет аналитические возможности. С помощью Alteryx, аналитики данных могут находить, преобразовывать, моделировать и анализировать данные, используя единую управляемую, совместную и масштабируемую аналитическую систему предприятия. С помощью данной платформы данные можно подготовить за часы не обладая специальными навыками, а не за недели с помощью программистов. Аналитикам нужен доступ к большому количеству источников данных и нужно трансформировать данные для выполнения их работы.
Alteryx дает другой подход предлагая мощное средство с отличными возможностями по трансформации данных с интуитивно понятным интерфейсом, за счет чего данные можно обработать в 100 раз быстрее. Ручной ввод в электронные таблицы или программирование не требуется. Пользователям настолько нравится программное обеспечение Alteryx, что оно получило награду Gartner Peer Insights Choice в 2019 году за выбор в области информационных технологий и машинного обучения. У них есть даже страница с наградами.
Платформа обеспечивает четыре направления анализа данных: обнаружение данных, подготовка и анализ данных, обмен данными и размещение.
Соответственно есть различные предложения продуктов в рамках общей платформы Alteryx:
Alteryx Designer объединяет подготовку данных, обмен данных и аналитику (прогнозную, статистическую) в единый инструмент. Это был первый продукт Alteryx, и он часто является первоначальным инструментом, приобретаемым большинством клиентов.
Alteryx Server дает возможность команде обмениваться результатами аналитики и совместно принимать решения. Server часто приобретается клиентом после того, как у него есть несколько пользователей инструмента Designer.
Alteryx Connect обеспечивает обнаружение и каталогизацию данных. Это позволяет пользователям легко находить, управлять, понимать и совместно работать с информацией, которая находится в различных источниках данных в организации. Connect продается как расширение для Server.
Alteryx Promote помогает аналитическим группам быстрее применять больше прогнозирующих моделей, устраняя необходимость перекодирования моделей для потребления приложений в реальном времени. Также продается как расширение для Server.
В 2019 году Alteryx сделала два больших приобретения (ClearStory Data и Feature Labs), чтобы расширить возможности своей платформы. ClearStory Data предоставляет решение, которое позволяет автоматизировать аналитику сложных данных и неструктурированных данных на крупных платформах обработки данных, таких как Apache Spark. Feature Labs автоматизирует проектирование функций, создание приложений ИИ и процесс подготовки данных, чтобы помочь повысить точность модели и общую эффективность процесса. Предположительно, мы увидим дальнейшее движение в следующем году.
Alteryx оценивает рынок для своих предложений в $ 73 млрд. Он состоит из 49 миллиардов долларов для мировых расходов на программное обеспечение для обработки больших объемов данных и аналитики, плюс дополнительные 24 миллиарда долларов потенциальных расходов от предполагаемых 47 миллионов пользователей электронных таблиц, выполняющих расширенную подготовку данных.
Автоматизировав с помощью платформы Alteryx неэффективность ручного труда предприятия смогут сэкономить около 60 млрд долларов.
Сейчас Alteryx используют 37% Global 2000, а международная экспансия растет.
Помимо многих компаний в разных секторах, следует отметить наличие таких компаний как Microsoft, Amazon, Oracle и IBM, которые, на первый взгляд, должны иметь свое ПО анализа данных. Кроме того, клиентами являются Uber, Facebook и Netflix. Последние, кстати, имеют привычку предлагать свои собственные технологические решения, а не лицензировать программное обеспечение от третьих лиц. Принятие Alteryx этими компаниями еще раз подчеркивает ценность платформы.
Финансовые показатели:
6 мая 2020 года Alteryx опубликовал результаты за 1 квартал 2020 года.
Выручка: за первый квартал 2020 года составила 108,8 млн долл. США, увеличившись на 43% по сравнению с 76,0 млн долл. США в первом квартале 2019 года.
Закончился первый квартал 2020 года с 6 443 клиентами, что на 30% больше, чем в первом квартале 2019 года. В первом квартале 2020 года было добавлено 356 чистых новых клиентов.
В целом компания уверенно растет, а результаты были ожидаемыми и положительными. Однако рынок отреагировал негативно. Котировки снизились на 10%, и вот почему.
Учитывая неопределенность, связанную с пандемией COVID-19, а также быстро меняющейся глобальной экономической средой, руководство отменило ранее выпущенные рекомендации на полный год 2020, представленные 13 февраля 2020 года. Теперь во втором квартале ожидается, что выручка будет в диапазоне от 91,0 до 95,0 млн. долларов, увеличившись на 10-15% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Оценка компании:
Конечно, по мультипликаторам, компания стоит дорого. Такие компании оценивают по будущим успехам, реакция рынка на прогноз – тому доказательство. Бизнес компании быстро растет и через несколько лет ее финансовые показатели будут сильно отличаться от текущих. Сейчас P/S (EV/S) составляет 17,36, это, действительно, много. Однако, например у растущего Trade Desk примерно теми же темпами P/S составляет 22, у Shopify вообще 49! Если посмотреть на мультипликатор PEG, которые считается как отношение P / E к темпу роста прибыли в процентах, то можно увидеть, что значение с учетом прогнозов очень хорошее.
По нынешней оценке P/S для 2021 и 2022, будет составлять уже 11,9 и 9,36 соответственно. При этом маржинальность бизнеса очень высока – 91% в последнем квартале. В долгосрочной перспективе операционная маржа достигнет 35-40%. Такая высокая операционная маржа приведет к очень выгодному уровню рентабельности.
Многие, в принципе считают, что сектор Enterprise Software в целом фантастически переоценен, и даже называют “пузырем”. На мой взгляд, это довольно консервативная точка зрения.
Конечно, экономическое воздействие пандемии COVID-19 может привести к замедлению роста компании в этом году. Около 25% клиентов относятся к серьезно пострадавшим отраслям, а 6% составляют малые и средние предприятия в этих отраслях. Тем не менее, долгосрочные перспективы Alteryx остаются очень хорошими. Мировой рынок программного обеспечения для больших данных и аналитики составляет около 47 миллиардов долларов. В настоящее время Alteryx занимает менее 1% этого рынка, но его отличие от других программных продуктов должно позволить ему значительно увеличить свою долю рынка в течение следующего десятилетия. Рост целевых клиентов на 30% в годовом исчислении в сочетании, очевидно, продолжит обеспечивать высокий общий рост выручки.
Также стоит отметить, что Alteryx будет предлагать бесплатное обучение работе с данными тысячам работников во всем мире, которые оказались безработными из-за пандемии COVID-19 в 2020 году. Каждый выпускник будет сертифицирован по Основы аналитики данных с помощью Alteryx Core Certification и получат возможность перейти к программе Udacity Nanodegree в области прогнозной аналитики. Эта программа является частью более широкой кампании по повышению уровня грамотности данных, повышению квалификации работников, пострадавших от кризиса COVID-19, и обучению новой волны гражданских ученых, занимающихся данными, для процветания в экономике данных.
Вывод:
Мне очень нравится бизнес Alteryx и я рассматриваю их для долгосрочных инвестиций. Думаю, Г.Греф меня бы поддержал, big data, все дела. Расширение их предложения на рынке даст свои результаты. Их платформа для анализа данных глубоко внедрена и высоко ценится крупными предприятиями. Продукт часто описывается аналитиками данных как «обязательный», чья окупаемость инвестиций связана с результатами бизнеса. Лидерская команда сильна, во главе с давним основателем и генеральным директором. В сочетании с сохранением дисциплины в отношении рентабельности и целевой операционной маржи в 35-40% мы должны увидеть усиление рыночной капитализации в обозримом будущем, что приведет к значительной переоценке. Сейчас думаю об увеличении позиции. Нынешняя цена составляет уже 130,62USD, в пятницу цена прибавила 9,83%, однако долгосрочно компания все также интересна.
Акции Alteryx (AYX) доступны на Санкт-Петербургской бирже.
Анализ участвует в конкурсе, авторы трех лучших материалов по итогам голосования подписчиков сайта получат денежные призы. Если вам понравился анализ, проголосуйте за него кнопкой “лайк” ниже.