Разобрал, сделал апдейт, все непросто там конечно :)

Хорошая идея, акции Lvji неплохо упали, можно посмотреть на них. Жалко компания отчитывается по полугодиям и результаты за H1'21 похоже будут только в сентябре.

В Тинькове не участвовал, только во Фридоме Интересно конечно получилось с аллокацией

У меня в районе 15% Тинек удивил в этот раз)

В США и Европе уже много лет обсуждается регулирование технологических гигантов, но там политическая система работает по другому - нельзя просто взять и резко поменять правила игры. Наверное, регулирование будет постепенно ужесточаться, в теории это может замедлить темпы роста бизнеса в некоторых случаях, но не думаю, что будут какие-то радикальные меры. Потенциально самое жесткое решение - принудительное разделение компаний на разные бизнесы, как в свое время было с AT&T, например, но в этом случае инвесторы могут даже выиграть - фактически все гиганты (кроме Apple может быть) как сумма составных частей скорее всего стоили бы на рынке дороже, чем единая компания.

Значимых новостей не было, скорее всего просто рыночная волатильность, для небольшой и не особо ликвидной компании, которая фактически не покрывается аналитиками, такие колебания - достаточно частое явление

Тинькофф специально указывает цену выше диапазона размещения на случай, если он будет увеличен, так как при выставлении заявки есть условие "цена не более Х", иначе есть риск, что придется снимать все старые заявки, чтобы клиенты подали заново с другой ценой. Но акции будут куплены по цене размещения, если дадут аллокацию. Кстати там вроде теперь можно самому поставить лимитную заявку и указать максимальную цену покупки.

Нужно смотреть колонку pro forma as adjusted, которая показывает ситуацию после IPO. Convertibles будут принудительно конвертированы в акции и уже учтены в капитализации. А обязательства перед клиентами балансируются активами клиентов на балансе. После IPO у Robinhood будет 6.5 млрд своего собственного кэша и 0 корпоративного долга, так что EV посчитан корректно.

Достаточно большой объем размещения, аллокация в среднем выше в таких случаях. Но я думаю в случае Robinhood будет ниже, учитывая "хайповость" бумаги.

Спасибо, что обратили внимание Сам участвовать через Тинькофф не буду, если кто-то примет участие - напишите пожалуйста потом в комментариях, какая была аллокация

Сделаю обзоры HOOD и TEAD и будет апдейт после этого

Компания продает небольшую долю продукции в США + торгуется в США и наверняка использует какие-то американские технологии, но в данном случае это скорее формальность

У Facebook на следующей неделе отчет, скоро узнаем насколько ухудшилось качество рекламы и как это отразилось на показателях Я думаю эффект будет ограниченный, не 10-20% выручки, которыми пугают

Насчет неизменного LTV и роста CAC согласен, насчет ухода части бюджета не факт. Уйдут те, у кого экономика совсем перестанет сходиться. Если ты стартап, который раньше работал со средним LTV:CAC = 3, а теперь средний LTV:CAC будет 2.5, то скорее в моменте будешь тратить больше на рекламу, а не меньше - таргеты по росту бизнеса никто не отменял. А долгосрочно более дорогая реклама, как и любые другие косты, просто будут перекладываться на потребителей. Размер рынка упадет только если текущим рекламным бюджетам найдется более эффективное применение - вероятно небольшая часть перетечет в пользу рекламы в AppStore Apple или на маркетплейсе Amazon, например, но не думаю, что эффект будет настолько большим, чтобы сильно ухудшить показатели Facebook.

Пока не планировал покупать, сейчас нет целевой цены

Если выручка упадет на 10-20%, акции скорректируются конечно, но мне кажется такой сценарий маловероятен. Настройки приватности влияют на весь сектор онлайн рекламы, а не только на Facebook. Т.е. онлайн реклама почти везде станет менее эффективна, но Facebook от этого пострадает скорее даже меньше, чем большинство других компаний, так как у него огромное количество first party data. И еще участники рынка быстро адаптируются к изменениям, например, после ограничений от Apple в iOS 14.5 рекламные бюджеты начали перетекать в Android: https://www.forbes.com/sites/johnkoetsier/2021/05/19/ios-145-causes-massive-shift-in-ad-spend-to-android/?sh=650e3d3c20d7

Спасибо, что поделились, вчера еще один подписчик написал про компанию Подробно пока не смотрел, на первый взгляд выглядит действительно интереснее аналогов, надо будет изучить бизнес Основной минус, вероятно, что это microcap, еще и китайский, многие инвесторы по умолчанию обходят стороной такие компании

Согласен, что ограничить спрос на востребованную услугу сложно, но его можно загнать в серую зону подобным регулированием, в образовании это достаточно легко сделать, так как рынок сильно фрагментирован. В том, что китайские родители продолжат искать репетиторов своим детям я не сомневаюсь, но бизнес компаний типа EDU, которые публичны и находятся на виду, может серьезно пострадать, так как их проще всего регулировать. Сейчас покупка акций по сути лотерейный билет - может выстрелить, а может упасть еще сильнее, все-таки стоит учитывать, что до регулирования все компании стоили дорого из-за того, что рынок закладывал перспективы быстрого роста бизнеса, к прежним значениям котировки уже вряд ли вернутся. Я в подобных историях предпочитаю не гадать, а дождаться большей определенности, которая по идее должна появиться в августе-сентябре.

Поправил даты, спасибо Результат зафиксировал по цене закрытия торгов в понедельник. При закрытии всегда использую актуальную цену на момент поста -3.5% комиссии (3% вход, 0.5% выход) Цену открытия и закрытия всех позиций можно найти по ссылке с доходностью в разделе IPO: https://longterminvestments.ru/ipo/

Согласен насчет рисков, мне менеджмент ВТБ тоже не особо нравится, но если не переиграют ничего, то апсайд кажется получается хороший. Субъективно стоит рисков, хотя позиция у меня небольшая.

Раскачать ликвидную и достаточно известную компанию с капитализацией $17 млрд не так просто, к тому же у нее очень маленький short interest и вообще она делает скучный софт для оптимизации документооборота в среднем и малом бизнесе, на реддите такие акции обычно не популярны.

Возникли технические сложности, временно отключил. Обновил пост, можете написать в личные сообщения, пока вручную могу начислить бонусы.

Читал комментарии, что пока не набирается нужное количество голосов для одобрения законопроекта, но думаю это нормально для первой итерации. Каких-то дополнительных деталей пока не видел.

Акция сама по себе очень волатильна и может легко вырасти или упасть раза в два просто так. Я не видел каких-либо новостей в последнее время.

Я не смотрел на компанию последний год, поэтому точно не скажу - возможно конкретно в случае YY риски меньше, но нужно в любом случае заново разбираться в бизнесе с учетом новых вводных

Спасибо, дополнил пост

Более жесткое регулирование, которое касается работы с данными пользователей, различными практиками с точки зрения конкуренции, одобрения сделок и т.д. По сути раньше в Китае был дикий запад с этой точки зрения, а в последнее время власти начали резко закручивать гайки и сложно сказать, как это скажется на бизнесе той или иной компании.

Большое спасибо за комментарий, несколько тезисов: 1) Покупка Title365 не особо влияет на мнение о компании, так как это только 15% от стоимости Blend labs и бизнес совсем другого профиля - смотреть средний мультипликатор для бизнеса, который стоит 30 выручек и 2 выручки некорректно. Дополнил обзор своими мыслями по этому поводу. 2) Я считаю что наоборот нужно делать обзоры, так как ценность не только в них, но и комментариях, которых без обзоров не будет. К тому же формат проекта предполагает, что я просто пишу о том, что делаю на рынке или думаю о бизнесе/акциях той или иной компании, у меня нет цели строить из себя гуру, который все знает, и я точно не хочу, чтобы кто-то воспринимал контент на сайте как истину в последней инстанции. Это не исключает того, что стоило обратить внимание и написать про сделку сразу, но периодические ошибки неизбежны, особенно в условиях сжатого времени, и очень здорово, когда их можно быстро заметить и исправить благодаря подписчикам.

Пока нет, надо будет как-нибудь посмотреть внимательнее, пока не дошли руки.

Мечел купил уже после новостей о пошлинах, так что они не повлияли на мнение. Даже с ними вырисовывается очень высокий дивиденд, если цены на сталь/уголь сильно не упадут и компания не сделает какой-нибудь хитрый финт в отчетности. Для Русала это, конечно, негатив, но после коррекции он, кажется, уже заложен в цену, с позицией пока ничего не делал.